通用航空該如何投資？其實(shí)，除了制造，通用航空可以投資的內(nèi)容還有很多，比如通用機(jī)場建設(shè)、航空文化、空中游覽、航空培訓(xùn)、通用飛機(jī)維修以及通航配套服務(wù)等。

國內(nèi)通航資本異軍崛起

從2009年至今，中航工業(yè)已并購了美國西銳飛機(jī)公司、奧地利未來先進(jìn)復(fù)合材料公司、美國大陸航空活塞發(fā)動機(jī)公司、德國Thielert航空活塞發(fā)動機(jī)公司；上海電氣集團(tuán)宣布斥資約1.73億歐元收購德國飛機(jī)制造設(shè)備廠商TEC4AERO；重慶直投收購美國恩斯特龍；中電科買斷奧地利鉆石飛機(jī)DA20和DA42系列產(chǎn)品在中國的生產(chǎn)權(quán)等等。

過去10年里，中國企業(yè)以收購、控股、參股、合資建廠或引進(jìn)生產(chǎn)線等方式對國外航空制造企業(yè)進(jìn)行投資與并購所涉及的項(xiàng)目多達(dá)50幾個(gè)，多數(shù)是過去2-4年的成果。似乎是通用航空領(lǐng)域的并購潮刺激了波音公司，2016年10月28日，波音與中國商飛在杭州宣布波音737系列飛機(jī)完工和交付中心落戶浙江舟山，這是波音第一次將737生產(chǎn)系統(tǒng)的一部分延伸到海外。

為何通用航空制造業(yè)的投資與傳統(tǒng)制造業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”？國開聯(lián)發(fā)布的《中國通用航空行業(yè)投資策略與未來趨勢報(bào)告（2017版）》認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)原因：

通用航空制造業(yè)的自動化非常依賴技術(shù)熟練的工程師與工人，中國的航空工業(yè)有一定的基礎(chǔ)，勞動力價(jià)格優(yōu)勢明顯；

中國通用航空是國際公認(rèn)的未來世界航空的重要潛力市場，國外公司也愿意提前布局；

航空制造產(chǎn)業(yè)是資本密集型的產(chǎn)業(yè)，而中國資本正急于尋找新的出路和產(chǎn)業(yè)投資方向；

由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型的壓力較大，通用航空制造這類高科技、高附加值的產(chǎn)業(yè)就天然成為中國地方政府青睞的對象，給予大力支持。

國際飛機(jī)制造并購項(xiàng)目風(fēng)口期已過

投資創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的人往往非常警惕那種“人人都覺得很好”的項(xiàng)目，因?yàn)榧热凰腥硕贾肋@個(gè)項(xiàng)目好，那么很快就會因?yàn)橥顿Y過度變成一片紅?！，F(xiàn)在，通用航空制造正好就是這種“人人都覺得很好”的項(xiàng)目。在國開聯(lián)看來，全球優(yōu)質(zhì)的飛機(jī)制造品牌，特別是那些能賣出去飛機(jī)的品牌，非常少：其中，固定翼類飛機(jī)品牌也就是十個(gè)左右，直升機(jī)品牌不過7-8個(gè)，而過去10年中國并購國際航空制造項(xiàng)目已經(jīng)超過50個(gè)了，把幾乎能買的優(yōu)質(zhì)品牌都買光了，也就是說國際并購的風(fēng)口已經(jīng)過去了。如果現(xiàn)在還想去國際并購飛機(jī)制造項(xiàng)目，那很可能買回來的就是所謂的“垃圾股”。

當(dāng)然，并不是說通用航空制造業(yè)完全不值得投資，而是要警惕盲目投資。

因此，在國內(nèi)投資通用航空制造，要綜合考慮多個(gè)因素。相比那些“玩大”的，倒不如考慮國內(nèi)一些民間自主創(chuàng)新的小飛機(jī)項(xiàng)目，擁有全部知識產(chǎn)權(quán)，瞄準(zhǔn)短途私人娛樂飛行，面向全球市場，投入低，市場前景可期。

風(fēng)口之下，通航航空如何投資？

那么通用航空該如何投資？其實(shí)，除了制造，通用航空可以投資的內(nèi)容還有很多，比如通用機(jī)場建設(shè)、航空文化、空中游覽、航空培訓(xùn)、通用飛機(jī)維修以及通航配套服務(wù)等。

通用航空夠體量，能接穩(wěn)國內(nèi)民間資本盤嗎？答案是肯定的。

2016年5月17日，國務(wù)院辦公廳《關(guān)于促進(jìn)通用航空業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》下發(fā)，其中特別搶眼的是“到2020年，建成500個(gè)以上通用機(jī)場”，此前，民航局曾提出“縣縣通機(jī)場”的設(shè)想。通用機(jī)場是“鐵公基”拉動GDP的最后一根救命稻草，所以從中央到地方一路支持，特別是地方政府，PPP那都不算個(gè)事，現(xiàn)在已經(jīng)鼓勵民間資本大力投資，而且國家正在加快制定通用機(jī)場建設(shè)與運(yùn)營的補(bǔ)貼政策，某些地區(qū)已經(jīng)開始實(shí)行了。

相對于買飛機(jī)這種高大上的行為，去娛樂風(fēng)洞體驗(yàn)一下如燕飛行的感覺，或是在模擬飛行器上當(dāng)一回“空軍戰(zhàn)斗機(jī)飛行員”，或是帶著孩子參加一次親子紙飛機(jī)大賽，是任何老百姓都能消費(fèi)得起的行為，這就是航空文化典型的特點(diǎn)。

而對于過去3年的另一個(gè)投資熱點(diǎn)“空中游覽”，這是一個(gè)在未來非常有潛力的市場。從市場角度來說，隨著中國迎來中產(chǎn)消費(fèi)的升級，類似風(fēng)靡歐美的度假消費(fèi)必然盛行，而特色旅游將成為稀缺資源，特別是融入飛行主題的空中游覽前景廣闊。

整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，還有很多隱形冠軍企業(yè)，比如專門做飛機(jī)進(jìn)出口配套服務(wù)的，一般為購機(jī)客戶或代理銷售公司提供離岸手續(xù)辦理、運(yùn)輸及保險(xiǎn)辦理、進(jìn)口及清關(guān)兼顧證照辦理等，收費(fèi)不菲，而且有些企業(yè)一年能做100多架航空器的服務(wù)。其實(shí)為通用航空提供配套的服務(wù)很多，包括金融、技術(shù)支持、商務(wù)咨詢、法律等等，都可能形成行業(yè)冠軍，頗具投資價(jià)值。

最后，國家既然大力鼓勵發(fā)展通用航空，那么低空開放是一個(gè)必然的過程，而配合低空開放需要大量的技術(shù)支持和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投資巨大，包括導(dǎo)航、地面基站建設(shè)、通信設(shè)備研發(fā)制造、軟件系統(tǒng)開發(fā)等等，投資機(jī)會也不少。

現(xiàn)在流行一個(gè)詞叫“入坑”，從投資角度而言，任何一種投資都有風(fēng)險(xiǎn)，判斷錯誤就會掉進(jìn)“坑”里，但是判斷正確，就會飛黃騰達(dá)。

更多資料，請?jiān)斠姡簢_聯(lián)發(fā)布的《中國通用航空行業(yè)投資策略與未來趨勢報(bào)告（2017版）》

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